发布时间：2025-06-08 18:07  信息来源：辽宁省粮食发展集团有限责任公司

　　近日，国度统计局办事业查询拜访核心和中国物流取采购结合会发布了中国采购司理指数（PMI）。数据显示，2025年5月，中国制制业PMI为49。5%，较前值回升0。5个百分点，仍正在景气线下；非制制业商务勾当指数为50。3%，较前值回落0。1个百分点，仍正在景气线上；分析PMI产出指数为50。4%，比上月上升0。2个百分点，我国经济总体产出连结扩张。

　　分行业看，办事业商务勾当指数为50。2%，比上月上升0。1个百分点。王青认为，5月办事业PMI继续处于扩张区间，次要有两个缘由。一是“五一”假期带动居平易近旅逛出行等办事业景气宇改善；二是新动能相关行业景气宇继续处于较高程度，此中电信电视及卫星传输办事、互联网软件及消息手艺办事等行业的商务勾当指数均位于55%以上较高景气区间。

　　王青正在接管《每日经济旧事》记者微信采访时暗示，稳增加政策发力是5月制制业PMI各分项目标全面改善、出产指数沉回扩张区间的次要缘由。4月25日，地方局会议摆设“加紧实施愈加积极无为的宏不雅政策”“加强超凡规逆周期调理”。5月7日，央行等部分推出包罗降息降准正在内的一揽子金融政策办法，当月新投放信贷、新增社融获得支持；5月公积金贷款利率下调0。25个百分点，对楼市构成必然利好效应。别的，近期财务收入节拍也正在加速。

　　沉点行业方面，高手艺制制业PMI为50。9%，持续4个月连结正在扩张区间，延续较好成长态势；配备制制业和消费操行业PMI别离为51。2%和50。2%，别离比上月上升1。6和0。8个百分点，景气程度均有回升；高耗能行业PMI为47。0%，较上月下降0。7个百分点，市场活跃度偏低。

　　市场预期方面，出产运营勾当预期指数为52。5%，比上月上升0。4个百分点，表白制制业企业对近期市场成长决心总体连结不变。此中，农副食物加工、食物及酒饮料精制茶、汽车、铁船舶航空航天设备等行业的出产运营勾当预期指数均持续位于56。0%以上较高景气区间，相关企业对行业成长更为乐不雅。

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　　5月建建业PMI为51%，较上月下降0。9个百分点，王青认为次要是受房地产投资勾当下滑拖累。不外，当月代表基建勾当的土木匠程建建业商务勾当指数为62。3%，比上月上升1。4个百分点，持续两个月较快上行，显示外部波动加大布景下，近期稳增加政策正正在显著加力。

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　　市场预期方面，5月办事业营业勾当预期指数为56。5%，比上月上升0。1个百分点，本年以来一直位于56。0%以上较高景气区间，表白大都办事业企业对市场成长持续乐不雅。建建业营业勾当预期指数为52。4%，建建业企业对市场成长预期较为乐不雅。

　　分行业看，农副食物加工、公用设备、铁船舶航空航天设备等行业的出产指数和新订单指数均高于54。0%，供需两头较快增加；纺织、化学纤维及橡胶塑料成品、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业的两个指数均低于临界点，产需不脚。

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　　进出口方面，新出口订单指数和进口指数别离为47。5%和47。1%，国度统计局办事业查询拜访核心高级统计师赵庆河解读数据时指出，查询拜访中部门涉美企业反映外贸订单加快沉启，进出口环境有所改善。

　　5月份，非制制业商务勾当指数为50。3%，比上月略降0。1个百分点，仍高于临界点，非制制业总体延续扩张态势。

　　东方金诚首席宏不雅阐发师王青判断，5月制制业PMI季候性纪律并不较着。由此，当月制制业PMI次要受关税冲击、宏不雅政策及经济根基面影响。中泰证券研究所政策团队首席阐发师杨畅暗示，从出产取需求来看，原材料购进价钱指数继续回落0。1个百分点，指向需求相较供给仍弱。

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　　王青暗示，美国关税政策频频多变，将来中美经贸对话磋商还将履历一个复杂盘曲的过程，这都意味着下半年宏不雅经济景气宇还将面对必然压力。王青团队估计，正在央行5月7日颁布发表降息降准之后，下半年货泉政策还有较大“适度宽松”空间，财务政策正在促消费、扩投资方面也将进一步出台增量政策办法，国内宏不雅政策持续发力将成为不变经济运转的最大确定性要素。

　　供需方面，5月出产指数回升0。9个百分点，至景气线上，进入扩张区间。新订单指数当月回升0。6个百分点，虽仍正在景气线下，但收缩速度有所放缓。杨畅指出，原材料购进价钱指数继续回落0。1个百分点，指向需求相较供给仍弱。